美元将见顶并大幅下跌?
一位分析师称,10月份对一度飙升的美元来说是个糟糕的10月份,美元下跌了约2%,但现在就断言美元见顶或将大幅下跌可能还为时过早。
荷兰国际集团(ING)全球战略主管Chris Turner在周四(11月7日)的一份报告中表示:“我们认为,认为美元大幅下跌还为时过早。”
当然,美元并不是在真空中交易的。美元走软对美国出口商和其他在海外开展业务的美国跨国公司来说是件好事。这对新兴市场也是一个利好,因为这会降低以美元计价的贷款的成本。
衡量美元兑六种主要货币的ICE美元指数在经历了自2018年1月以来的最大月度跌幅后,11月份迄今已反弹0.7%,今年迄今仍上涨了近2%。与9月份创下的两年多高点相比,该指数仅下跌1.6%。
Turner指出,美元似乎在随着两年期和10年期收益率曲线而移动,随着曲线变陡,美元走软。更陡峭的曲线通常表明对增长更乐观。
美联储在10月底第三次降息的同时,经贸紧张关系也有所缓解,这增强了投资者的一种看法,即把钱转为美元存款“不是唯一的游戏”。
但要促使美元下滑,投资者可能需要看到一些美元不利主题的“大扩展”,如美国活动数据显著恶化以足以导致市场消化更深的美联储宽松周期,或者海外数据“显著好转”。
Turner表示,鉴于欧洲和中国经济活动依然低迷的迹象,前者似乎更有可能。但荷兰国际集团的利率观察者不相信两年期/10年期收益率曲线变陡峭的空间远远超过今年的高点30个基点,这使得预言美元将大幅下跌,尤其是兑低收益的欧元和日元美元来说,尚为时过早。